近期美中貿(mào)易摩擦給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成  了巨大的不確定性，美元加息和美國(guó)貨幣政  策正常化也給全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定造成了巨大  的壓力。中國(guó)總需求增速下降和商品價(jià)格上  升壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，但目前的發(fā)展?fàn)顩r并不能  表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“滯脹”狀態(tài)。  

首先，不利的外部環(huán)境的確對(duì)中國(guó)的外  向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了不利影響，但中國(guó)穩(wěn)定  內(nèi)需尚有較大空間?？傂枨笤鏊偈桥c宏觀經(jīng)  濟(jì)政策高度相關(guān)的變量，通過(guò)擴(kuò)張性的貨幣  政策和財(cái)政政策可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定內(nèi)需的目標(biāo)。  而中國(guó)近期實(shí)施了針對(duì)性很強(qiáng)的“相機(jī)政  策”，通過(guò)定向降準(zhǔn)和減稅來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。  在寬松的財(cái)政和貨幣政策并行的局面下，中  國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回升指日可待。  

其次，盡管今年前三季度居民消費(fèi)價(jià)格  指數(shù)漲幅比上半年略有擴(kuò)大，但如果剔除食  品和能源之后，核心 CPI 前三季度上漲了  2.0%，與上半年持平，所以整體上物價(jià)增幅處  在適度區(qū)間，近期并無(wú)嚴(yán)重的通貨膨脹壓  力。