近期，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但大宗交易的熱度不減，機構(gòu)更是大手筆買賣的重要參與者。4月以來，醫(yī)藥、消費、基建、新能源等是機構(gòu)大宗交易的重點。分析人士指出，機構(gòu)“大進大出”，是震蕩市場分化調(diào)整的體現(xiàn)。

機構(gòu)“大進大出”

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來，截至4月17日，A股市場共發(fā)生761筆大宗交易，累計成交13.68億股，合計成交金額為146.85億元，平均折溢價率（相對前收盤價，下同）為-4.69%。而3月，A股市場合計發(fā)生3018筆大宗交易，累計成交43.50億股，合計成交金額為565.34億元，平均折溢價率為-5.04%。

具體到機構(gòu)專用席位，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，機構(gòu)作為買方席位共參與111筆大宗交易，累計成交3.56億股，合計成交金額為38.71億元，平均折溢價率為-1.39%。同期，機構(gòu)作為賣方席位，參與了101筆大宗交易，累計成交2.42億股，合計成交金額為28.87億元，平均折溢價率為-1.73%。兩者相比可以發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)專用席位在大宗交易中整體呈現(xiàn)凈買入的狀態(tài)，從買入和賣出的折溢價率對比看，機構(gòu)專用席位在大手筆買入相關(guān)個股。

此外，分析機構(gòu)專用席位通過大宗交易大手筆買賣公司的行業(yè)分布可以發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥、消費、基建、新能源等行業(yè)個股，成為機構(gòu)大宗交易攬籌的重要對象。以醫(yī)藥行業(yè)為例，4月以來，康龍化成、人福醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療等成為機構(gòu)大宗交易買入的對象。不過，有意思的是，醫(yī)藥、消費、基建、新能源等行業(yè)，同樣是機構(gòu)大宗交易大手筆賣出的對象。

后市分化調(diào)整

事實上，上述“大進大出”的情況，不僅僅是機構(gòu)專用席位在大宗交易行業(yè)分布上的特征，在具體的個股上，4月以來，也出現(xiàn)機構(gòu)專用席位既買又賣的情況，甚至在不少筆大宗交易中，買賣雙方均是機構(gòu)專用席位。

以寧德時代為例，4月7日、4月8日、4月11日、4月12日均出現(xiàn)買賣雙方席位均為機構(gòu)專用的大宗交易。4月7日這一筆大宗交易為機構(gòu)專用席位折價2.37%賣出，4月8日機構(gòu)專用席位折價0.13%賣出，4月11日的3筆大宗交易，機構(gòu)專用席位均以6.41%的大幅度折價賣出，而到了4月12日的3筆大宗交易，機構(gòu)專用席位則是溢價2.83%賣出。不過，上述寧德時代的大宗交易，成交量和成交額都比較小，顯示出“零買零賣”的特征。

寧德時代絕非個例，同樣的情況，還出現(xiàn)在中國重工、康龍化成、東方雨虹、貝泰妮等個股近期的大宗交易之中。

“機構(gòu)在個股上既買又賣、進進出出的情況，是當前震蕩分化市場的寫照，反映出機構(gòu)對于具體機會研判和操作的分化。所以，不少機構(gòu)開始關(guān)注交易型機會，而非配置型機會，通過交易把握震蕩市場中的機會。”一位基金經(jīng)理表示。

“目前從中長期來看，市場估值已經(jīng)處于相對低位，且已經(jīng)反映了較為悲觀的預(yù)期，后續(xù)的機會或大于風險，可能是中長期布局的一次良機。但短期來看，地緣沖突、疫情反復(fù)、美聯(lián)儲政策等不確定性因素仍未現(xiàn)明朗趨勢，市場情緒較弱，市場短期仍可能出現(xiàn)較大的波動。”匯豐晉信基金宏觀策略分析師沈超表示。

徐金忠 中國證券報·中證網(wǎng)